Apparemment, le non-côté n’a jamais eu autant la cote.

Dans la plupart de mes lettres, je souligne que la bourse est surévaluée. Entre les règles comptables, d’une part, qui permettent déjà de prendre en compte un « goodwill », c’est-à-dire des « actifs intangibles » tels des brevets, mais aussi la marque, ou d’autres actifs  dans des proportions hallucinantes (70% de la valeur comptable moyenne du NYSE Industrial Average) et les effets multiplicateurs (on est très au-dessus, à largement plus de vingt-cinq fois le bénéfice moyen), ça ressemble vraiment de plus en plus à un casino.

Les professionnels ne s’y trompent pas, et ils semblent préférer de plus en plus le « private equity », c’est-à-dire le non côté.